11月2日15:00-16:00，经济学院在明德楼1101举办主题为“国有企业高管纵向兼任与集团信贷配置”的讲座。讲座由纳超洪教授主讲。主讲人纳超洪教授现担任云南财经大学会计学院副院长和博士生导师，是全国会计学术领军人才和云南省财务管理硕士生导师团队负责人，同时也是多家集团管理顾问和5家上市公司的独立董事。他曾主持过全国百篇优秀管理案例重点项目、4项国家自科基金和6项教育部等部门的省部级课题，在Journal of Corporate Finance，Journal of Economic Behavior and Organization，Management and Organization Review，Information Technology and Management，哈佛商业评论，管理世界，会计研究，南开管理评论等期刊发表论文30余篇，他有9篇案例曾获全国百优案例、教育部专业学位（MPAcc）优秀案例和美国管理会计学会等优秀案例，并多次获云南省哲学社会科学优秀成果奖。本次讲座主要是对纳超洪教授指导并与曹青、陈欣、芮萌三位作者共同完成的题目为《国有企业高管纵向兼任与集团信贷配置》的论文做一个简要介绍和分享。该文考察了国有企业集团内部劳动力市场的高管纵向兼任对集团内部资本市场的信贷配置的影响，研究了国有上市公司从集团内部获取信贷的渠道和利率，并分析了高管纵向兼任对集团内部信贷利率的影响、机制和经济后果。
首先纳教授对“纵向兼任”和“信贷配置”两个概念做了一个解析。“纵向兼任”指上市集团的董事长在集团内任职其他岗位，“横向兼任”指在其他集团同时也兼任某个高级管理岗位，而“信贷配置”研究的是在项目资金欠缺时能否避开从集团外部融资并选择从集团内部进行资金募集或借贷的情况。紧接着，纳教授提出了几个主要的研究问题：集团是否能够缓解融资约束；集团如何在子公司间进行信贷配置；集团控股上市公司董事长在集团兼任是否能够帮助上市公司从集团获得更多信贷；如果能够获得集团信贷，其利率能否更低。
接下来，纳老师介绍了他们团队的研究发现。一是上市公司从集团内部获取信贷的渠道包括集团财务公司、直接控股股东以及直接控股股东的其他关联方三大类，但直接控股股东是主要来源；二是高管纵向兼任公司更有可能获得集团内部信贷，利率更低，高管纵向兼任能够通过集团内部信贷缓解融资约束、弥补外部市场的不完善；三是地方国企、政治关联、距离近的企业效果更显著；四是集团内部信贷能提高上市公司投资效率、改善亏损公司业绩。
为了验证以上发现的科学性和准确性，纳老师提出了研究假设，一是集团化的运作模式能缓解外部市场交易带来的高昂成本，集团通过内部市场来协调配置资本、劳动、产品等资源，形成具有一定优势的内部市动；二是集团的内部资本市场也会因为代理问题而失效；三是就中国国有企业集团而言，股东与高管代理冲突可能是最主要的代理问题。基于以上假设，经过一系列严密的数据统计、科学的研究设计以及理性的分析，纳老师和他的团队得出结论，即异质性、是否地方国企或央企、董事长是否有政治关联、集团的地理距离是否在同一个市都对信贷配置的经济后果、投资效率以及绩效产生不同的影响。
本次学术讲座在互动交流的热烈氛围中圆满结束。通过本次讲座，同学们获得了研究前沿的最新知识，开阔了视野。
